估值约10亿美元！宠物食品联合制造商Alphia“转嫁”PAI Partners

这几年，宠物行业收购事件不断，尤其是以宠物食品赛道为代表的收购持续增多。最近，又一资本巨头投资宠物食品，在该赛道发力。

全球宠业出海洞察获悉，法国的最大私募股权投资公司PAI Partners（以下简称"PAI"）于2023年8月24日宣布，已同意从美国私募股权公司J.H. Whitney Capital Partners（以下简称"JH Whitney"）手中收购北美最大的宠物食品联合制造商之一Alphia, Inc.（以下简称“Alphia”）。

交易条款未披露，Alphia也于第一时间官宣了这项收购。随着收购完成，Alphia将离开老东家J.H. Whitney，“转嫁”新东家PAI，这将成为PAI 在美国的第二笔重大收购。知情人士表示，Alphia在该交易中的估值约为10亿美元（包括债务）。

资料：PAI Partners & Alphia官宣消息

据了解，Alphia的前身为CJ Foods, Inc.，于2014年被JH Whitney收购，后与American Nutrition, Inc.在2020年合并，2020 年 6 月正式更名为“Alphia”，旨在创建一个美国综合性宠物食品制造平台，为客户提供一流的食品安全和无与伦比的价值。

自2014年从美国增长型私募股权公司Trinity Hunt Partners手中收购Alphia的前身公司CJ Foods以来，JH Whitney一直拥有Alphia。

此外，全球宠业出海洞察还注意到，早在今年5月，就有外媒报道Alphia已开始探索未来的选择，包括可能出售其业务。当时，路透社援引未透露姓名的“知情人士”消息称，该公司正在与投资银行高盛（Goldman Sachs）就一项潜在交易进行合作。不过，高盛、Alphia和JH Whitney均未对此消息作出回应。

JH Whitney高级董事总经理Bob Williams表示：

Alphia首席执行官兼总裁David McLain也表示：

PAI此次收购Alphia突显了其在食品和消费品领域的专业知识以及在宠物食品制造方面的特殊经验，其中代表性投资包括Royal Canin（皇家）、Provimi（普乐维美）、Diana Pet Food（戴安娜宠物食品）和Refresco（荷兰大型饮料生产商）。在PAI的支持下，Alphia将寻求通过有机方式和收购进一步加速北美业务的增长。

据悉，总部位于法国巴黎的PAI管理着约250亿欧元（约合271.2亿美元）的收购基金，最近进军美国。2019年，该公司任命私募股权高管Maud Brown领导其美国团队，最近又聘请了Winston Song，将领导其在北美的消费者交易工作。

资料：PAI官网

PAI合伙人兼PAI美国团队负责人Maud Brown在一份声明中说：

PAI合伙人兼美国消费者业务负责人Winston Song则强调：

Alphia总部位于丹佛，是北美最大的宠物食品联合制造商之一，拥有强大的生产能力。同时，该公司还为宠物食品公司和品牌提供研磨、研发、创新、交通、运输和分销服务。

资料：Alphia官网

品牌愿景：其愿景是“宠物是我们家庭的核心，我们致力于滋养和保护它们。”

主要产品：Alphia主要生产猫狗干粮、狗粮、猫狗罐头和宠物鸟粮。据该公司称，每年可生产超过10亿磅的宠物食品和零食。

供应链端：目前，Alphia在美国运营着6家制造工厂，分别位于美国的6个州，即华盛顿州、犹他州、堪萨斯州、内布拉斯加州、德克萨斯州和宾夕法尼亚州。此外，还设有10个分支机构

资料：Alphia官网

安全与质量：Alphia提供最安全、最高品质的宠物食品和零食，满足或超过严格的FDA、AAFCO和USDA标准。

定制服务：无论客户是想制造不含谷物的产品、特定品种的产品、含杂质的狗粮还是全新的产品，Alphia还提供了专门的定制方案，客户可查看“宠物食品制造全流程步骤”按需定制。

资料：Alphia官网

以上所有这些，让Alphia能够为其宠物食品客户提供从农场到餐桌的完整解决方案。

业绩表现：该公司不公开披露财务数据，根据估计的或基于调查回复，2022年Alphia营收约达8.75亿美元，在pet food industry发布的2022年美国10大宠物食品公司中，排名第8。

近年来，由于需求增加和供应链问题导致全球宠物食品短缺，宠物食品公司吸引了收购者的大量收购。

行业整体并购活动：根据Capstone Partners的宠物护理市场更新报告预计，截至2023年7月19日，宠物行业宣布和完成的并购交易总数将达到49笔。虽然较2022年有所回落，但这些交易仍然超过了疫情前的平均水平。2017年至2019年平均每年有40笔并购交易。报告指出，利率上升可能会抑制私募股权的兴趣，因此，战略买家的交易份额从2022年的56.2%大幅增加到2023年年初至今的63.3%。

资料：Capstone Partners

宠物食品并购活动：报告显示，投入和运输成本的飙升已经削减了宠物食品加工商的利润，导致他们提高了向消费者提供的价格。

事实上，根据美国劳工统计局的数据，宠物食品的价格在2022年11月达到了峰值，上涨了15.7%。随着供应链有所稳定，成本开始下降，2023年6月价格涨幅达到12.1%。

资料：Capstone Partners

值得注意的是，通货膨胀的持续起伏并未阻止企业对宠物营养领域的兴趣。由于人们对宠物健康和保健的认识不断提高，消费者开始更加关注宠物的饮食，从而增加了他们对更优质和创新的营养产品的消费习惯。私募股权公司也注意到了这一点，并向宠物食品赛道注入了更多资金。

尽管成本不断上升，供应链持续中断，但很明显，买家对宠物营养品行业的兴趣正在增强，特别是针对具有强大制造能力的公司和提供满足消费者需求的创新产品的品牌。

总体而言，并购活动主要由玛氏、雀巢和高乐氏等主要消费品公司主导。也有首次涉足宠物食品赛道企业加入，例如Post Holdings今年早些时候收购了The J.M. Smucker Company的主要宠物食品品牌。

综上来看，宠物食品赛道收购事件的一个重要特点是，大多数被收购的企业是具有一定市场规模和品牌影响力的知名企业。这些企业往往能够提供高品质的产品和服务，被收购后可以进一步扩大市场份额，提升品牌知名度。

随着宠物行业的快速发展、整合和热门赛道的出现，许多公司可能正在寻求扩大其市场份额或进入新市场，宠物行业合并、收购及其他业务交易已逐渐成为“常态”。