招商证券-商贸社服行业周报：淘宝接入微信支付，拼多多下调商家店铺保证金-240908

本周餐饮旅游板块指数下跌1.89%，表现强于沪深300指数(下跌2.71%)和创业板指数(下跌2.68%)；商贸零售板块指数本周下跌0.10%，表现强于沪深300指数和创业板指数。

本周子板块相关观点：1）本地生活：外卖及到店空间与壁垒仍具，盈利弹性凸显，重点推荐美团。2）OTA：携程出境游&海外业务延续高增长，关注出境游修复进程及海外市场拓展情况，推荐携程集团。3）电商：龙头电商公司估值低位，推荐阿里巴巴、京东、拼多多。4）共享出行：龙头份额企稳、盈利增长潜力大，推荐滴滴出行。

本周餐饮旅游板块指数下跌1.89%，表现强于沪深300指数(下跌2.71%)和创业板指数(下跌2.68%)；商贸零售板块指数本周下跌0.10%，表现强于沪深300指数和创业板指数。

淘宝宣布接入微信支付。9月4日下午，淘天集团在商家平台发布意见征集，宣布将新增微信支付功能。据我们了解，淘宝后续将面向所有商家签约，预计9月底完成签约、全量上线该功能，届时消费者在淘宝购物可以使用微信支付。

拼多多下调商家店铺保证金，首批已覆盖近70个类目。9月5日，拼多多最新发布的商家通知显示，商家店铺的基础保证金将从1000元下调到500元，新入驻的个人店铺、企业店铺初始化保证金也将下调至500元。据了解，拼多多此次下调商家店铺保证金正在进行集中测试，首批享受该政策的商家已经覆盖近70个类目，部分商家已经完成提现，数百万商家将因此受益，尤其是多店铺经营的商家，经营成本进一步降低。这也是继技术服务费、推广服务费等退返权益之后，拼多多向商家推出的又一项减免政策。

京东将投入100亿支持京东超市。9月5日，京东超市迎来成立十周年庆典。京东集团CEO许冉表示，京东超市是京东集团决胜下个十年的重要战场之一。为此，京东集团将投入一百亿，支持京东超市的百亿农补项目以及新品引爆。京东超市品牌合作升级，提供甩手掌柜模式，品牌只需要做好产品，京东采销将包揽几乎全部运营工作，从而为品牌在运营上大幅减负。在营销资源扶持方面，京东集团将对京东超市合作的品牌加大资源倾斜力度，京东超市在京东域内的内容营销资源占比整体份额将超过30%，在京东域外的市场营销投入也将增加30%。

风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。

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