国盛证券-农林牧渔行业周报：宠物新内容平台增长趋势较好-250330

本周热点：宠物2月抖音销量、销售额均同比增长，新内容平台增长趋势较好，看好头部国产品牌中长期成长空间。

根据宠物营销界数据，抖音2025年2月情况如下：销售额达到6.76亿，同比+39.96%，销售量1531.7万，同比+69.95%；客单价下降6.82%，关联商品数下降11.76%，关联品牌数下降8.39%，关联小店数增长18.56%，关联达人数增长58.66%，关联直播数增长106.67%。其中销售额前五品牌情况：1）抖音狗主粮：麦富迪、狼力克、明亮与狗、比乐、鲜粮说，2）抖音猫主粮：麦富迪、弗列加特、喵梵思、蓝氏、乌力乌力，3）抖音猫零食：麦富迪、金故、慕熙、笑宠、小壳，4）抖音狗零食：麦富迪、爵宴、安心、欧·妈咪、疯狂小狗。淘宝2025年2月情况如下：1）淘宝猫主粮：销量环比下降了10.14%，同比下降了3.30%；销售额环比下降了25.59%，同比下降了6.98%。2）淘宝狗主粮：销量环比下降了13.82%，同比下降了12.84%；销售额环比下降了24.22%，同比下降了14.58%。3）淘宝狗零食：销量环比下降了6.47%，同比下降了0.36%；销售额环比下降了21.61%，同比下降了1.15%。

可以看到：抖音作为新内容平台，销量、销售额数据均呈现同比增长，同时关联小店数、关联达人数、关联直播数均呈现增长趋势，而淘宝由于年货节等因素猫狗主粮、零食销售量及销售额同环比均呈现下降趋势，从销售品牌看，国产头部及新锐品牌销售稳定。同时抖音电商刚发布《萌宠“剁手”清单单显示，，2024年抖音电商开启直播的宠物商家数量同比增长71%，宠物相关商品货架GMV同比增长78%、搜索GMV同比增长99%，报告还指出，好内容已经成为抖音电商平台宠物消费增长的重要驱动力，看好头部国产品牌中长期成长空间。

生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价14.53元/kg，较上周下跌0.5%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸示的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。

家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.48元/公斤，较上周上涨2%；本周鸡产品平均价9元/公斤，较上周持平。本周肉鸡苗价格2.98元/只，较上周上涨2.4%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。

种植与农产品：转基因品种审定落地，公，期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。

养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。

风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争风险。

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